供应链金融解析干货系列之二:老王现身讲清来龙去脉
pocc 发表于 2019-10-27 22:23:44 富士康 银行 供应商 供应链 资金流 现金流

一、再问供应链金融是什么?

上文已经说了供应链金融的两个基本概念:供应链和供应链金融。收到了不同平台的诸多反馈。

供应链金融解析干货系列之一,2个基本概念

今天煮个简单栗子,再重复一下供应链金融定义。

老王想要做药发财,他需要做什么?

他需要搞清楚这药治什么病?这是确定药的靶向;① 研究药的配方,化合物合成;② 向主管机构申请评估(ADME);③ 形成制剂,这都属于临床前研究;④ 然后是临床I、II、III期;⑤ 批准上市;⑥ 然后他得买原材料、设备,生产出合格产品,取得销售许可证,这是上游;⑦ 接下来他需要渠道,不管是走医院还是走药店,最后到了病患者手里,治好了病,闭环才算完成IV期临床,这是下游。⑧ 当然,药导致不良后果,他可能还需要律师……

老王的制药厂开起来了!实际经营中,老王很可能遇到这么个情况:某款药需要供应商提供半成品,供应商主要有A、B、C 三家,其中,供应商B的半成品质量非常稳定,价格也较为优惠,老王想和B独家合作,这样能大大提高成品的良品率,问题是B起步晚,规模小,产能不足。B也想扩大产能呀!按照传统模式,B可能通过商业银行、民间借贷、邀请别人入股子等等来解决资金问题。其中,B从银行可能获得流动资金贷款或者固定资产投资贷款,但效率较低,这里头,如商业银行对贷款的专款专用有严格规定,则贷款审批流程更漫长,令人捉急。偏偏老王一方面没有足够的资金借给B,另一方面老王也不想入股B企业,毕竟步子太大容易……因此,依靠B自身的实力实现产能快速扩大,为老王提供充足的原料供应,从而使老王的产品良品率出色,市场占有率逐步提升,确实是一个很难抵达的梦想!

朋友们,老王应该怎么办呢?

再煮一个栗子,代工龙头企业富士康。业务庞大,下游出货猛烈,订单就像雪片一样向上游厂商撒落,引起群狼嗷嗷争抢。拿到订单的先不要高兴,6个月账期,签不签?上游厂商含泪签了。订单有了,机器跑起来了,账期6个月呐!跑着跑着各种因素钱不够了咋办?交不了货呀?

龙头老大说:没钱是吧?我借给你,你付点利息。

厂商:可是……那本来就是我的钱。

龙头老大:按我们协议,那钱是6个月后才是你的,现在还是我的。你没钱,生产不下去,还得违约、赔款。

厂商默默接过钱,谢老大!

煮这个栗子不是为了说龙头企业剥削合作伙伴,而是说明,供应链金融具有调整生产关系的强大功能。

帕克先生板着脸说:业界认为这是一种针对中小企业的新型融资模式,将资金流有效整合到供应链管理的过程中,既为供应链各环节企业提供贸易资金服务,又为供应链“弱势”企业(即自身硬件、征信不理想者)提供新型贷款融资服务,以核心客户为依托,以真实贸易背景为前提,运用自偿性贸易融资方式。

好理解吧?应该透彻了吧?

从供应链金融与传统债权融资、贸易融资模式的区别来看,主要体现在5个方面(见表1),

表1,供应链金融与传统债权融资、贸易融资的区别

◆※ 传统债权融资主要通过质押物、借款人业务面数据、真实度、偿还能力及征信报告进行融资借款,基本以现金形式注入资金。融资平台以商业银行为主,非银机构、民间拆借也有,不列入本文探讨范围之内。

◆※ 传统贸易融资(一般指的是针对进出口贸易)主要通过信用证以及票据,真实贸易背景下以在有效期内的信用证以及未到期的票据进行融资借款并以业务滚动方式延续借款期限,主要融资环节体现在采购或者销售的单环节部分,此时融资平台以商业银行为主。

◆※ 供应链金融的基础融资是通过对供应链企业客户垫付采购款以及提前释放货权的赊销方式来进行融资,一般以供应链全链条为整体进行融资,因此对供应链上下游关联度要求较高,此时,可以通过供应链企业作为融资平台进行融资,突显供应链模式的优势。富士康即属该模式。

另外,与传统融资模式更大的区别还在于信息的流转,债权融资基本属于单个企业自己的事情,信息关联度低;传统贸易上下游关联度低,信息片段化,而供应链金融则全链条信息透明,实现上下游信息连贯。

而随着新科学技术的进步,已衍生出新的、更强大的供应链金融模式,这放在后文中介绍。

二、产生背景

作为供应链贸易中的一个重要组织部分,资金流贯穿供应链系统的经营和管理过程。在一般供应链运营中,会有这几种情况出现:

原材料的采购、加工最终到销售牵涉各环节企业的资金支出和收入,由于支出和收入的发生存在时间差(账期),因此形成了资金缺口;

一般在企业下达订单和接收货物之间存在资金缺口;

在接收货品到完成销售之间存在资金压力,同时库存管理需要资金支持;

在销售产品与下游客户支付货款之间也存在一定的资金缺口;

在接收货款与实际接受现金之间存在现金转换周期,或对企业现金流产生不利影响。

基于业务开展过程中存在资金缺口的情况,供应链金融应运而生。

三、操作模式

为缓解经营中各阶段出现的资金缺口问题,供应链网络上参与企业通常采取更加有效的支付手段,根据企业规模大小不同,所形成的支付效果不一,具体来看主要有三种操作模式:

(1)延长支付:一般发生在下游客户较强势、供应商较弱势的交易情况下,例如大部分生产制造型客户通常要求30天到45天的账期,有利于下游客户资金运转,但对上游供应商形成较大资金压力,同时加大供应商融资成本。比如唯品会、京东直营等电商平台。

(2)提前支付获得折扣:下游客户若能提前支付货款则在一定程度上解决了上游的资金问题,便可获得较为优惠的交易价格。由于在国际贸易中要求报关价格需与实际交易价格一致,涉及较为复杂的手续,因此该种模式多适用于国内供应链贸易业务。

(3)合作性仓储管理:在买卖双方共同确定的框架下,供应商承担在下游企业仓库中货物的库存管理,当货物被下游客户使用时才进行货权转移。一方面减少下游客户资金占用,保障及时供货,一方面有利于供应商合理规划生产,避免库存积压或空滞,同时掌握客户信息。但对于供应商而言,资金运转效率较低。

上述状况反映出供应链运作过程中的系列资金问题,因此,合理解决资金流问题,并使之与商流、信息流和物流进行有效整合是供应链贸易运作的核心基础。

四、几个特点

供应链金融通过运用丰富的金融产品以实现交易过程中的融资目的,不同于传统债权融资、贸易融资方式,其更是一种科学、个性化以及针对性强的金融服务过程,对供应链运作环节中流动性差的资产及资产所产生的且确定的未来现金流作为还款来源,借助中介企业的渠道优势提供全面的金融服务,并提升供应链的协调性和降低其运作成本,主要有以下特点:

(1)不单纯依赖客户企业的基本面资信状况来判断是否提供金融服务,而是依据供应链整体运作情况,以真实贸易背景为出发点。

(2)闭合式的资金运作,即注入的融通资金运用限制在可控范围之内,按照具体业务逐笔审核放款,资金链、物流运作需按照合同预定的模式流转。

(3)供应链金融可获得渠道及供应链系统内多个主体信息,可制定个性化的服务方案,尤其对于成长型的中小企业,资金流得到优化的同时提高了经营管理能力。

(4)流动性较差的资产是供应链金融服务的针对目标,在众多资金沉淀环节来提高资金效率,但前提为该部分资产具有良好的自偿性。


供应链金融的框架

五、巨大的问号

以核心企业为主导的供应链金融在实际发展中遇到了许多问题,还拿老王作为案例。

1、老王的业务越做越大,供应商越来越多,老王实际的资金覆盖不了这么多供应商怎么办?

2、老王的企业人员精力有限,没有办法去管理这么多上下游的供应链融资怎么办?

3、银行、非银机构、保理等机构想介入,但是本供应链生态没有对应的接口,他们没有合理的方式进入怎么办?

4、老王的供应商、分销商越来越复杂,分为一到五级甚至更多级,上下游链条太远,覆盖不到怎么办?

我们将在第三篇中,分享更多细节。